عوائد سندات أوروبا تستقر قرب أدنى مستوياتها وسط ترقب لخطاب لاغارد

استقرت عوائد السندات الحكومية في منطقة اليورو قرب أدنى مستوياتها منذ أوائل مارس/آذار، مدعومة بتراجع أسعار النفط الذي خفف المخاوف بشأن التضخم، وذلك قبيل انطلاق المنتدى السنوي للبنك المركزي الأوروبي في سينترا البرتغالية.
تترقب الأسواق اليوم الاثنين افتتاح المنتدى من قبل رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد، مع تركيز المستثمرين على الجلسة الرئيسية يوم الأربعاء التي ستجمعها مع محافظي البنوك المركزية في الولايات المتحدة وبريطانيا وكندا. يراقب المستثمرون عن كثب أي إشارات حول تقييمات المسؤولين للأوضاع الاقتصادية وتوجهات السياسة النقدية.
شهدت الأسواق أيضاً خفضاً في توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا، وذلك عقب الهدنة المؤقتة بين إيران والولايات المتحدة التي ساهمت في إعادة فتح مضيق هرمز وانخفاض أسعار النفط، مما قلل من توقعات التضخم. ومن المقرر صدور بيانات التضخم لشهر يونيو/حزيران في ألمانيا وفرنسا غداً الثلاثاء، ثم لمنطقة اليورو يوم الأربعاء.
سجل العائد على السندات الألمانية لأجل 10 سنوات ارتفاعاً طفيفاً إلى 2.86%، بعد أن وصل إلى أدنى مستوى له منذ 10 مارس/آذار عند 2.83% يوم الجمعة. واستقر العائد على السندات الإيطالية لأجل 10 سنوات عند 3.60%، بينما ارتفع العائد على السندات الفرنسية لأجل 10 سنوات إلى 3.65%. وقد دعمت تصريحات لاغارد الأسبوع الماضي أداء السندات، حيث أكدت أن صدمة التضخم كبيرة ولكنها لا تدفع إلى ارتفاع توقعات التضخم طويلة الأجل.
في المقابل، يرى بعض المحللين أن الأسواق قد تكون فسرت تصريحات لاغارد الأخيرة بشكل يميل إلى التيسير النقدي أكثر مما كانت تقصده. ويتوقع محللو دويتشه بنك أن خطاب لاغارد المرتقب في سينترا قد يحمل نبرة أكثر تشدداً، ربما للتأكيد على تأثير ارتفاع أسعار الطاقة على التضخم أو لتصحيح تفسير الأسواق لموقفها، مما قد يؤدي إلى إعادة تسعير توقعات أسعار الفائدة.
وكان البنك المركزي الأوروبي قد رفع أسعار الفائدة في يونيو/حزيران، وتسعر الأسواق حالياً زيادة إضافية بمقدار 25 نقطة أساس بحلول أكتوبر/تشرين الأول، مع احتمال ضعيف لزيادة ثالثة قبل نهاية العام. وفي سياق متصل، ارتفع العائد على السندات الألمانية لأجل عامين إلى 2.54%، مع بقائه قرب أدنى مستوى في شهرين.