تخفيف “صمام” الائتمان: تتمتع الشركات بفرص أكبر للوصول إلى رأس المال، مما يعزز النمو.

تتدفق رؤوس الأموال إلى الأماكن الصحيحة. في ظل أهداف النمو الاقتصادي المرتفعة التي تتطلب تحرير الموارد للاستثمار وإنتاج الأعمال، فإن قرارات السياسة الائتمانية الأخيرة لبنك الدولة الفيتنامي ليست مجرد تخفيف للسياسة النقدية، بل هي تعديلات انتقائية تهدف إلى توجيه تدفقات رأس المال إلى حيث يحتاجها الاقتصاد بشدة. تجدر الإشارة إلى أن زيادة نسبة رأس المال قصير الأجل المستخدم في الإقراض متوسط ​​وطويل الأجل من 30% إلى 40%، بالإضافة إلى إصدار التعميم رقم 5386/NHNN-TD الذي يسمح للبنوك التجارية باستثناء القروض القائمة لـ 18 مشروعًا رئيسيًا لشركات فينغروب، وسن غروب ، وماسترايز من حدود نمو الائتمان، قد أدى إلى تغيير في طريقة الحساب. ورغم أن الحد الاسمي لنمو الائتمان لا يزال عند 15%، إلا أن المبلغ الفعلي للائتمان الذي يمكن ضخه في الاقتصاد أكبر من ذي قبل. وراء هذه القرارات تكمن عملية موازنة دقيقة. إذ يتعين على بنك الدولة الفيتنامي تلبية متطلبات تعزيز النمو، والسيطرة على التضخم، واستقرار سعر الصرف، وضمان سلامة النظام المصرفي في آن واحد. وعندما يضيق هامش التيسير النقدي التقليدي، يصبح تعديل الأدوات الفنية خياراً أنسب. بفضل التعديلات الواردة في التعميم 08 والتعميم 25، أصبح لدى البنوك المزيد من الفرص لاستخدام رأس المال بشكل أكثر فعالية في المشاريع متوسطة وطويلة الأجل دون مواجهة ضغط زيادة تعبئة رأس المال بشكل كبير. أشار السيد فان دوك هيو، عضو الجمعية الوطنية السادسة عشرة وعضو اللجنة الاقتصادية والمالية فيها، إلى أن التغييرات في الاستثمار والتخطيط والمؤسسات خلال الفترة 2025-2026 تؤثر بشكل مباشر على قرارات الشركات بتوسيع الإنتاج والعمليات. ولا يكمن المفتاح في اللوائح الجديدة فحسب، بل في روح الإصلاح الرامية إلى إزالة معوقات التنفيذ. وبالنسبة للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة، فإن التقييم الاستباقي لتأثير السياسات سيساعدها على الاستفادة بشكل أفضل من إمكانات التنمية في هذه المرحلة الجديدة.قد يعجبك أيضاًالسويد تحكم بأن تدفع جوجل ما يقرب من ملياري دولار كتعويضات.في الأول من يوليو، قضت محكمة براءات الاختراع والأسواق في ستوكهولم، السويد، بأن تدفع جوجل ما يقرب من 14.3 مليار كرونة (حوالي 1.46 مليار دولار) لموقع مقارنة الأسعار PriceRunner، بعد أن قررت أن الشركة أعطت الأولوية لخدمة مقارنة التسوق الخاصة بها في نتائج البحث لسنوات عديدة. من منظور السوق، تعتقد السيدة نغوين ثي فونغ لام، مديرة التحليل في شركة رونغ فيت للأوراق المالية المساهمة (VDSC)، أنه بدلاً من التيسير الهائل الذي يمكن أن يؤدي بسهولة إلى نمو مفرط وتكوين فقاعات الأصول، فإن بنك الدولة الفيتنامي يستخدم أدوات سياسية مرنة لتنظيم تدفقات رأس المال إلى القطاعات التي تخدم النمو المستدام. وبناءً على ذلك، ومع التعديلات الواردة في التعميمين رقم 8 و25، باتت البنوك تتمتع بشروط أفضل لاستخدام رأس المال بكفاءة أكبر في المشاريع متوسطة وطويلة الأجل دون التعرض لضغوط لزيادة تعبئة رأس المال بشكل ملحوظ. وتتوقع VDSC أن يصل النمو الفعلي للائتمان هذا العام إلى حوالي 19%. رأس المال متوفر بالفعل: كيف يمكن التعامل معه بفعالية؟ لن يكون لتوسيع تدفقات رأس المال أي أثر فعال إلا إذا كانت الشركات قادرة على استيعابها. وهذا يجعل الشفافية المالية شرطاً أساسياً لتنفيذ السياسة بفعالية. يرى السيد داو آنه توان، نائب الأمين العام ورئيس الإدارة القانونية في غرفة التجارة والصناعة الفيتنامية، أن التغييرات في السياسات الضريبية والجمركية تُهيئ ظروفًا أكثر ملاءمة للشركات، ولكنها في الوقت نفسه تفرض متطلبات أعلى على شفافية البيانات. بالنسبة للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة، فإن توحيد السجلات المحاسبية والوثائق والفواتير والتدفقات النقدية لا يُسهم فقط في الحد من مخاطر عدم الامتثال، بل يُعزز أيضًا القدرة الإدارية ويُسهل الحصول على الائتمان. لدعم الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم بشكل فعال، تحتاج البنوك إلى فهم العمليات المحددة ودورات التدفق النقدي واحتياجات التنمية لكل شركة. في الواقع، تتغير أساليب التقييم التي تتبعها البنوك أيضاً. فبدلاً من الاعتماد بشكل كبير على الضمانات، أصبح التدفق النقدي والعقود وخطط الأعمال والقدرة على السداد عوامل مهمة بشكل متزايد في تحديد ما إذا كان سيتم منح التمويل أم لا.تشجع فيتنام الشركات الأمريكية على توسيع استثماراتها في التكنولوجيا المتقدمة.في صباح يوم 26 يونيو، استقبل نائب رئيس الوزراء هو كوك دونغ، في مقر الحكومة، السيد جيف بليس، مدير سلسلة التوريد في مجموعة كوهيرنت (الولايات المتحدة الأمريكية). وخلال اللقاء، أكد نائب رئيس الوزراء أن فيتنام تشجع الشركات الأمريكية على توسيع استثماراتها، لا سيما في قطاعات التكنولوجيا المتقدمة والابتكار وأشباه الموصلات. صرح السيد نجو تان لونغ، نائب المدير العام لبنك آسيا التجاري (ACB)، بأن التمويل الحالي لا يعتمد فقط على الضمانات، بل يعتمد بشكل متزايد على التدفقات النقدية والعقود وخطط استخدام رأس المال. فعندما تتسم الشركات بالشفافية فيما يتعلق بأمورها المالية وتدفقاتها النقدية، تمتلك البنوك أساسًا أقوى لتصميم حلول ائتمانية تلبي احتياجاتها الفعلية. ولتقديم دعم فعال للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة، تحتاج البنوك إلى فهم العمليات التشغيلية المحددة، ودورات التدفقات النقدية، واحتياجات التطوير لكل شركة على حدة. عندها فقط يمكنها تطوير حلول تلبي احتياجات رأس المال وتدعم الإدارة والتحول الرقمي وتعزز القدرة التنافسية. مع ذلك، لا يعني توسيع نطاق الائتمان التهاون في التعامل مع المخاطر. ويرى الخبراء أيضاً ضرورة تعديل نسب الأمان كجزء من تحسين القدرة المالية للنظام المصرفي. ووفقاً للدكتور نغوين دينه لينه، المحاضر في جامعة هو تشي منه المصرفية، لا ينبغي أن يصبح الائتمان المصرفي المصدر الوحيد لرأس المال في الاقتصاد. فالنمو المستدام يتطلب التطور المتزامن لسوق الأسهم، وسوق سندات الشركات، وسوق السندات الحكومية، إلى جانب صناديق الاستثمار طويلة الأجل والمؤسسات المالية غير المصرفية. وعندما تتطور قنوات رأس المال هذه بالتوازي، سيخفف النظام المصرفي الضغط على تلبية جميع احتياجات رأس المال المتوسطة والطويلة الأجل، مما يعزز استقرار السوق المالية. من الواضح أن الرسالة الأساسية هذه المرة لا تتعلق بحجم الزيادة في الائتمان، بل بمسار تدفق رأس المال. فعندما يُخصص رأس المال للقطاعات المناسبة – كالتصنيع والبنية التحتية والطاقة والخدمات اللوجستية والتحول الرقمي والمشاريع ذات الآثار الإيجابية الكبيرة – ستتضاعف فعالية السياسة النقدية أضعافًا مضاعفة. وهذا بدوره يُرسي أساسًا متينًا للشركات للاستثمار بثقة، وتوسيع الإنتاج، وخلق المزيد من فرص العمل، والمساهمة في محركات النمو الجديدة للاقتصاد في الفترة المقبلة. المصدر: https://vtv.vn/noi-van-tin-dung-doanh-nghiep-them-co-hoi-tiep-can-von-thuc-day-tang-truong-100260701171748129.htm