تستمر أسعار الذهب في اختراق مستويات الدعم: هل يمكن أن ينخفض ​​سعر الذهب في بورصة سان خوسيه إلى 120 مليون دونغ فيتنامي للأونصة؟

تشهد أسعار الذهب العالمية أحد أشدّ تصحيحاتها منذ دخولها دورة صعودية استمرت قرابة ثلاث سنوات. فبعد عدة جلسات متتالية من الانخفاض، فقد المعدن النفيس رسمياً حاجز 4000 دولار للأونصة، وهو مستوى نفسي هام، مما أدى إلى انخفاض أسعار الذهب من شركة SJC وخواتم الذهب الخالص في فيتنام. بعد أن انخفضت أسعار الذهب المحلية إلى ما دون مستوى 4000 دولار للأونصة، أصبحت تحت ضغط كبير. خلال التداول ليلة 24 يونيو وصباح 25 يونيو (بتوقيت فيتنام)، انخفض سعر الذهب الفوري إلى ما دون 4000 دولار للأونصة لأول مرة منذ منتصف نوفمبر 2025. وكان هذا انخفاضًا مفاجئًا، بالنظر إلى أنه قبل أقل من خمسة أشهر، وصل الذهب إلى مستوى قياسي بلغ حوالي 5600 دولار للأونصة. وهكذا، فقد سعر الذهب في جميع أنحاء العالم أكثر من 28% من ذروته التاريخية، مما أدى إلى محو معظم المكاسب السابقة. أثرت هذه التطورات سريعاً على السوق المحلية. فقد انخفض سعر سبائك الذهب من شركة SJC، الذي بلغ ذروته عند حوالي 192 مليون دونغ فيتنامي للأونصة (سعر البيع)، إلى حوالي 146 مليون دونغ فيتنامي للأونصة صباح يوم 25 يونيو. وقبل ذلك، في يومي 10 و11 يونيو، انخفض سعر الذهب من شركة SJC في بعض الأحيان إلى ما دون 140 مليون دونغ فيتنامي للأونصة. تجاوزت أسعار الذهب مرارًا وتكرارًا مستويات الدعم الرئيسية. الصورة: توان هونغ لا يقتصر الأمر على الذهب فحسب، بل تشهد مجموعة من الأصول التي كانت قد ارتفعت سابقًا تصحيحات سعرية. فقد انخفض سعر الفضة من أكثر من 121 دولارًا للأونصة إلى حوالي 57 دولارًا للأونصة. وتراجع سعر البيتكوين من حوالي 100 ألف دولار إلى حوالي 60 ألف دولار. ويشير هذا التطور إلى سحب الأموال من الأصول المضاربية، وسط ارتفاع الدولار الأمريكي وعوائد السندات الأمريكية . حدث هذا الانخفاض الحاد في الأسعار بعد اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في 17 يونيو. فبينما أبقى المجلس أسعار الفائدة دون تغيير عند 3.5-3.75%، وجّه رسالة متشددة من خلال استمراره في إعطاء الأولوية للسيطرة على التضخم، تاركاً الباب مفتوحاً أمام إمكانية الإبقاء على سياسة نقدية متشددة لفترة أطول من المتوقع. وفي الوقت نفسه، خفت حدة التوترات في الشرق الأوسط بعد أن توصلت الولايات المتحدة وإيران إلى مذكرة تفاهم، مما قلل من خطر حدوث اضطرابات في شحنات النفط عبر مضيق هرمز.قد يعجبك أيضاً انخفضت أسعار خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط إلى حوالي 70 دولارًا للبرميل، مما أدى إلى تقليل الضغط التضخمي وإضعاف الطلب على الذهب كأصل ملاذ آمن. هل يمكن أن تنخفض أسعار الذهب في شركة SJC إلى 120 مليون دونغ فيتنامي؟ بحسب الخبراء، فإن السبب الأكبر وراء الانخفاض الحاد في أسعار الذهب هو التحول في التوقعات المتعلقة بالسياسة النقدية الأمريكية. عقب اجتماع يونيو، بدأت الأسواق تراهن على أن الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع أسعار الفائدة في وقت مبكر من سبتمبر ويواصل تشديد السياسة النقدية خلال العام. تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى زيادة عوائد السندات وتكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب – وهو أصل لا يدرّ تدفقات نقدية أو عوائد. استفاد الدولار الأمريكي بشكل ملحوظ أيضاً، حيث ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى حوالي 101.6 نقطة، وهو أعلى بكثير من نطاق 97-98 نقطة الذي سجله في بداية العام. يؤدي ارتفاع قيمة الدولار إلى زيادة تكلفة الذهب بالنسبة للمشترين الذين يحملون عملات أخرى، مما يزيد من الضغط على سعره نحو الانخفاض. علاوة على ذلك، بدأت الضغوط التضخمية العالمية تظهر بوادر انحسار مع الانخفاض الحاد في أسعار النفط. ولا يقتصر الأمر على الاحتياطي الفيدرالي، بل إن العديد من البنوك المركزية الكبرى، بما فيها البنك المركزي الأوروبي، تحافظ على سياسات أسعار الفائدة المرتفعة أو تواصل انتهاجها لضمان عودة التضخم إلى مستواه المستهدف. من الناحية الفنية، كان النطاق السعري بين 3950 و4000 دولار للأونصة يُعتبر في السابق منطقة دعم قوية للغاية. مع ذلك، بمجرد اختراق هذا المستوى السعري، يصبح الاتجاه الهبوطي قصير الأجل أكثر وضوحًا. ويُراقب العديد من المحللين مستوى الدعم التالي عند حوالي 3850 دولارًا للأونصة، أو حتى 3700 دولار للأونصة (ما يعادل 118 مليون دونغ فيتنامي للأونصة) إذا استمر ضغط البيع في الازدياد. إذا حدث هذا السيناريو، فقد ينخفض ​​سعر الذهب في شركة SJC إلى حوالي 120 مليون دونغ فيتنامي للأونصة، وذلك اعتمادًا على الفرق بين أسعار الذهب المحلية والدولية. ومع ذلك، يعتقد العديد من الخبراء أنه من السابق لأوانه استنتاج أن دورة السوق الصاعدة التي استمرت قرابة ثلاث سنوات قد انتهت. يُظهر التاريخ أن الذهب غالباً ما شهد تصحيحات حادة ضمن اتجاهات صعودية طويلة الأجل. ففي سبعينيات القرن الماضي، انخفض سعر الذهب بنحو 45% قبل أن يصل إلى ذروة جديدة في عام 1980. وخلال الأزمة المالية عام 2008، انخفض سعر الذهب أيضاً بنحو 30% قبل أن يرتفع مجدداً ليصل إلى مستوى قياسي في عام 2011.قد يعجبك أيضاً بحسب المحللين، فإن العوامل الأساسية الداعمة للذهب لم تختفِ. فمشتريات البنوك المركزية من الذهب لا تزال مرتفعة، والدين العام في العديد من الاقتصادات الكبرى مستمر في الارتفاع، والمخاطر الجيوسياسية لم تُستأصل تماماً، كما أن اتجاه تنويع احتياطيات النقد الأجنبي مستمر في العديد من البلدان. على المدى القريب، من المرجح أن تبقى أسعار الذهب تحت ضغط هبوطي مع تركيز السوق على احتمالية رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة وقوة الدولار الأمريكي. مع ذلك، على المدى المتوسط ​​والبعيد، لا يزال الذهب يُعتبر ملاذاً آمناً هاماً، وقد يعود إلى مساره الصعودي عند بدء دورة تيسير نقدي أو عند ازدياد عدم الاستقرار الاقتصادي والجيوسياسي مجدداً. بالنسبة للمستثمرين، تُعتبر الفترة الحالية فترةً تتطلب حذراً شديداً. لا يزال الاتجاه قصير الأجل هبوطياً، ولكن إذا تغيرت العوامل الأساسية للاقتصاد العالمي في الفصول القادمة، فلا يزال أمام الذهب فرصة للدخول في دورة صعودية جديدة. المصدر: https://vietnamnet.vn/gia-vang-lien-tuc-xuyen-thung-moc-ho-tro-sjc-co-the-ve-120-trieu-dong-luong-2529207.html