تراجع عالمي.. الذهب والدولار يكشفان مصير النظام الاقتصادي

الكلمة المفتاحية: الذهب كمكان آمن

في ظل التحولات الاقتصادية العالمية، يظهر الذهب كمكان آمن يلجأ إليه المستثمرون عندما تتراجع الثقة بالنظام المالي التقليدي مما ينعكس في تقلبات العملات وتذبذب أسعار السندات ويعزز الطلب على الملاذات الآمنة ومنها الذهب. تجاوز الذهب عتبة خمسة آلاف دولار للأونصة يؤكد هذه الظاهرة ويشير إلى نقطة تحوّل في العلاقة بين الأسواق والثقة.

السبب وراء اعتبار الذهب كمكان آمن في الأزمات

تاريخيًا، كان الذهب يحتفظ بمكانته كأحد الأصول التي لا تعتمد على وعود السندات أو قدرة الدول على السداد، وهذا ما يجعله مفضلاً في أوقات الاضطرابات المالية ، خاصة حين تُختبر السندات السيادية الكبرى التي فقدت بريقها بسبب الديون المتزايدة وحساسية العوائد والتي تعصف بمصالح المؤسسات المالية. وعندما تتصاعد عوائد السندات بسرعة، تلحق خسائر كبيرة بالبنوك مما يدفعها إلى تخوفات متزايدة من مواجهة صدمة مالية تسبب تحويل الخسائر الدفترية إلى حقيقية. في هذا الإطار، يصبح الذهب كمكان آمن محط أنظار الكثيرين لأنه يحفظ القيمة دون الاعتماد على طرف مقابل.

كيف يعكس الذهب كمكان آمن التغيرات في السياسات النقدية؟

يتمتع الذهب بسيولة عالية، مما يسمح للمستثمرين الكبار بالتداول دون آثار كبيرة على الأسعار ، كما أن كونه أصلًا بلا طرف مقابل يجعله منفصلاً عن تقلبات الدولار والسياسات النقدية. إذ أن ضعف الدولار الأمريكي يجعل الذهب أرخص لدى حائزي العملات الأخرى، وهذا يضفي عليه جاذبية تقلل من تركيز المحافظ الاستثمارية على الأسهم والسندات المقومة بالدولار. وفي ظل الضغوط السياسية على الاحتياطي الفيدرالي، يتجه المستثمرون إلى الذهب تحسبًا لفترات تيسير نقدي، حيث يصبح التمسك بالمعدن الأصفر أداة لإعادة تسعير الثقة.

دور البنوك المركزية في تعزيز مكانة الذهب كمكان آمن

شهدت السنوات الأخيرة شرًا متزايدًا في مشتريات الذهب من قبل البنوك المركزية التي تجاوزت ألف طن سنويًا، مشيرة إلى توجه عالمي للحد من الاعتماد على الدولار في الاحتياطيات وخيارات الاستثمار. جاءت هذه الخطوة بعد تجميد الأصول وتأثير العقوبات، مما دفع دولًا كثيرة خاصة الناشئة إلى زيادة حيازتها من الذهب كمخزن لقيمة مستقلة عن التوترات الجيوسياسية. وبحسب بيانات حديثة، فإن تقييم الذهب في حيازات البنوك المركزية الأجنبية بات يقترب، بل ويتجاوز في بعض الأحيان، قيمة سندات الخزانة الأمريكية، ما يعكس تحول موازين القوة في إدارة الاحتياطيات نحو مزيد من التنويع وتحوط المخاطر السياسية.

• شراء كميات كبيرة من الذهب سنويًا لتعزيز المرونة الاحتياطية.
• تقليل الاعتماد على الدولار بفضل المخاطر المرتبطة بالعقوبات الدولية.
• توزيع مخاطر الاحتياطات عبر أصول غير مرتبطة بوعود سيادية.
• التأهب لتحولات سياسية قد تؤثر على الأسواق المالية العالمية.

التغيرات السريعة في المعادلات الاقتصادية والسياسية باتت تجعل من الذهب كمكان آمن حجر زاوية جديد في عالم استثمارات يعيد تعريف مفاهيم الثقة والسيولة مما يلقي بظلاله على جميع أدوات التمويل والتجارة الدولية.