تراجع مستمر الذهب يعوض خسائره ويصعد بقوة

الذهب شهد أداءً مميزًا في عام 2025 وسط ارتفاع كبير في أسعاره، ما أثار تساؤلات حول مدى استمرار هذا الزخم وهل وصل إلى قمته أم لا. ارتفعت قيمة الأونصة بشكل ملحوظ، بينما حققت أسهم شركات تعدين الذهب مكاسب فاقت التوقعات، مما جعل هذا القطاع محور اهتمام المستثمرين الذين يتابعون تطورات الأسعار والفرص المرتبطة بها.

كيف انعكس أداء الذهب على أسهم شركات التعدين في 2025؟

أسعار الذهب شهدت قفزات كبيرة خلال العام، حيث ارتفعت من حوالي 2600 دولار للأونصة إلى أكثر من 4300 دولار، وهو ما ساهم في رفع قيمة أسهم شركات التعدين بشكل استثنائي. يوضح صندوق VanEck Gold Miners ETF هذا الاتجاه الصعودي، إذ تجاوز عائده نسبة 150%، وهو ما يلقي الضوء على الصلة الوثيقة بين سعر الذهب وأداء أسهم الشركات العاملة في هذا المجال، وما يعكس ذلك من ثقة متزايدة في قدرة هذه الشركات على الاستفادة من الأوضاع الاقتصادية الراهنة.

ما العوامل التي تفسر صعود الذهب وأسهم التعدين في 2025؟

تغيرت معادلات السوق هذا العام مع تراجع شهية المخاطرة وهدوء الأصول الأكثر تقلبًا، كما أن الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة قصيرة الأجل رغم استمرار ارتفاع عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل. هذا الواقع يعكس تشددًا ائتمانيًا نسبياً قلل من فرص نمو اقتصادي قوي، مما منح الذهب مكانة مميزة كأصل مستقر وجاذب للاستثمار. بالإضافة إلى ذلك، يُنتظر أن تلعب أسعار الطاقة دورًا مهمًا؛ إذ تشير التوقعات إلى استقرارها أو تراجعها بما يدعم استقرار تكاليف إنتاج شركات التعدين.

كيف يمكن أن تستفيد شركات تعدين الذهب من البيئة الاقتصادية الحالية؟

في ظل استقرار أو انخفاض تكاليف الطاقة وتباطؤ الطلب العالمي، يتوقع أن تحافظ شركات التعدين على هوامش أرباحها أو تزيدها، مما يفتح فرصًا لتوسيع استثماراتها وتحسين أدائها المالي. يعود ذلك إلى عدة عوامل أساسية تبرز أهميتها في تحديد مسارات السوق والإنتاج:

• تحكم المعروض الأمريكي في سوق الطاقة بشكل يزيد من استقرار الأسعار.
• تراجع الطلب طويل الأجل على المواد الخام، مما يحد من الضغوط التضخمية.
• تقلص شهية المستثمرين للمخاطرة، وهو ما يرفع من جاذبية الذهب.
• استمرار التشدد الائتماني الذي يضع ضغوطًا على القطاعات الصناعية.
• تعافي أسواق الذهب من سنوات كانت فيها الأصول المضاربية أولوية.

تُظهر المؤشرات أن أداء الذهب وأسهم شركات التعدين في عام 2025 قد يعكس بداية مرحلة جديدة تستند إلى أسس اقتصادية متينة أكثر من الاعتماد على المضاربات، وهذا يشي بأن الأسواق قد تشهد استقرارًا نسبيًا ينقل الذهب من موقع الأمان إلى المرتبة الأولى بين الأصول الاستثمارية لفترة مقبلة.