تحذير عالمي هبوط الذهب 60% وذكريات الثمانينات تعود

الذهب يشكل محور اهتمام كبير في الأسواق المالية خلال الفترة الراهنة، إذ يشهد ارتفاعات متتالية تعكس تفاعل عدة عوامل دولية ومحلية؛ حيث سجل المعدن الأصفر قفزة ملحوظة بلغت 63% في عام 2025، كما تضاعف سعره تقريباً بنسبة 184% منذ نهاية 2019، ليواصل زيادة بنسبة 6% حتى منتصف يناير 2026 ببلوغ سعر الأونصة 4,588.40 دولارًا في بورصة نيويورك.

كيف يؤثر الطلب العالمي على الذهب في 2026؟

يتغذى ارتفاع الذهب في 2026 على زيادة الطلب العالمي المتنوع، إذ تلعب البنوك المركزية في آسيا دورًا حيويًا من خلال تعزيز مقتنياتها كوسيلة تحوط ضد تراجع العملات. كما يشهد السوق إقبالًا متزايدًا من الصين والهند، إضافة إلى دخول صناديق التحوط والمستثمرين الأفراد عبر منافذ توزيع كبرى. يُعد هذا التزايد في طلب القطاعات المختلفة عاملاً رئيساً يدعم مسيرة الذهب التصاعدية.

ما الدروس التي يستقيها المستثمرون من تاريخ الذهب؟

يقدم التاريخ المالي دروسًا مهمة حول تقلبات الذهب، فمنذ الثمانينيات شهد المعدن تحركات حادة؛ ففي عام 1980 وصل إلى 850 دولارًا ولكن بعد موجة من التصحيح انخفض سعره بنسبة 60% إلى 350 دولارًا بحلول منتصف الثمانينيات. تشير التحليلات إلى أن قيام الفيدرالي برفع أسعار الفائدة أو زيادة هوامش الضمان في البورصات يمكن أن يؤدي إلى ضغط هبوطي قوي على الأسعار، ما يحذر المستثمرين من احتمالية تكرار سيناريو مماثل في ظل ظروف سوق معينة.

ماذا تتوقع وول ستريت لسعر الذهب خلال العام الحالي؟

يظل المحللون في وول ستريت متفائلين بالنسبة لمسار الذهب خلال 2026، مع تقدير متوسطة تبلغ حوالي 5,180 دولارًا للأوقية، فيما تقدم مؤسسات بحثية مثل يارديني رؤى أكثر جرأة تصل إلى 6,000 دولار، مع احتمال بلوغ 10,000 دولار بحلول عام 2030 نتيجة عوامل اقتصادية وجيوسياسية متنوعة. وضمن التصنيفات، تسعى جيفريز إلى رقم قياسي يبلغ 6,600 دولار، بينما تستهدف بنوك كبرى مثل جي بي مورجان وأوبنك أوف أمريكا أسعارًا تتراوح بين 5,000 و5,055 دولارًا.

• زيادة الطلب العالمي من البنوك المركزية خاصة في آسيا.
• نشاط المستثمرين الأفراد وصناديق التحوط في الأسواق المباشرة.
• تأثير الأوضاع الجيوسياسية وتوترات السوق على الذهب كملاذ آمن.
• توقعات السياسة النقدية الأمريكية وتأثيرها على جاذبية الذهب.
• المخاطر المرتبطة بتقلبات أسعار الفائدة وفرض هوامش الضمان في البورصات.

تحليل حركة الذهب خلال الأسابيع القليلة الماضية يظهر مؤشرات مختلطة، حيث تبرز إمكانية حدوث تصحيح قصير الأجل وسط زخم صعودي عام. ومن جهة أخرى، تشكل المتغيرات الجيوسياسية والسياسات النقدية المحركات الأساسية التي تقود الذهب نحو مستويات أعلى مع استمرار ضعف الدولار وتوترات الأسواق العالمية.