3700 دولار.. الذهب يقترب من قمة تاريخية ويطرح تساؤلات حول فرص الاستثمار المقبلة

الأسعار القياسية للذهب في 2025 وصعود المعدن النفيس وسط توقعات خفض أسعار الفائدة

حققت أسعار الذهب خلال عام 2025 ما يزيد على 37 رقمًا قياسيًا جديدًا، إذ ارتفع المعدن النفيس إلى أعلى مستوياته بتاريخ التعاملات الصباحية ليوم الثلاثاء، وذلك قبيل أسبوع من اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي؛ الذي يُنتظر منه قرارات مهمة بشأن أسعار الفائدة. يتعزز صعود الذهب بفعل التوقعات المتزايدة لخفض معدلات الفائدة، خاصة في ظل التقارير الاقتصادية التي تبرز مفاجآت سلبية في سوق الوظائف بالولايات المتحدة.

تطورات أسعار الذهب القياسية مع اقتراب اجتماع الاحتياطي الفيدرالي

شهدت أسعار الذهب ارتفاعًا ملحوظًا خلال تعاملات اليوم عند مستويات 3655.5 دولارًا للأونصة، مسجلة زيادة بنسبة 0.55% أو ما يعادل 20 دولارًا، وهو أعلى سعر يسجله المعدن النفيس على الإطلاق حتى الآن. كما شهدت العقود الأميركية الآجلة للذهب تسليم ديسمبر نموًا بنسبة 0.5% لتعانق مستويات 3695.5 دولارًا للأونصة، متجاوزة بذلك ذروتها التاريخية السابقة. في ختام تعاملات الأمس، بلغ سعر الذهب الفوري 3635 دولارًا مع زيادة تجاوزت 1.2%، وارتفعت العقود الآجلة بنحو 0.9% عند 3677.4 دولارًا للأونصة.

يتفوق الذهب على كافة المؤشرات، حيث ارتفع بأكثر من 40% منذ بداية عام 2025؛ ولقد سجل المعدن الأصفر في الأسبوع الماضي أفضل مكاسب أسبوعية له منذ أربعة أشهر، إذ وصل إلى ارتفاع يمتد لأكثر من 5%، مما يؤكد قوة الزخم التصاعدي. أُعزز هذا الاتجاه نتيجة تراجع مؤشر الدولار مقابل العملات الرئيسية إلى أدنى مستوياته خلال سبعة أسابيع، واتباع المستثمرين نموًا في عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات نحو أدنى مستوياتها خلال خمسة أشهر، ما جعل الذهب المحطة الأبرز للتوجهات المالية عند تذبذب الأسواق.

فرص شراء الذهب بين توقعات خفض أسعار الفائدة وتأثير تقرير الوظائف الأميركي

يرى الخبراء في السوق أن مستويات الذهب الحالية تمثل فرصة قيمة للشراء، في ظل توقعات استمرار الارتفاع خلال الفترة القادمة. وصف بيتر غرانت، نائب الرئيس وخبير المعادن في شركة «زانر ميتالز»، أن المعدن الأصفر قد يتقدم إلى مستويات بين 3700 و3730 دولارًا في الأمد القريب، مؤكدًا أن أي تراجع في الأسعار يُمثل فرصة استثمارية حقيقية. وأكد تيم ووترر، كبير محللي السوق في «كيه سي إم تريد»، أن استمرار ارتفاع الذهب يتوقف على مدى قدرة الاحتياطي الفيدرالي على تلبية توقعات السوق بخفض متكرر لأسعار الفائدة.

في السياق ذاته، أوضح كايل رودا، محلل الأسواق في «كابيتال دوت كوم»، أن الأرباح الحالية للذهب مدفوعة بالبيانات الصادمة لسوق الوظائف الأميركية، والتي دعت صناع السياسة النقدية إلى إعادة النظر في تخفيض سعر الفائدة نحو 50 نقطة أساس خلال سبتمبر.

• فرص الشراء تتزايد مع كل تراجع طفيف في الأسعار
• توقعات السوق ترتكز على خفض متكرر لأسعار الفائدة
• تقرير الوظائف يكشف تدهوراً في سوق العمل الأميركي

توقعات الذهب لعام 2025 بين التفاؤل الشديد والتحفظ الحذر

تُشير عدة مؤسسات مالية عالمية إلى سيناريوهات متعددة لتحليق أسعار الذهب خلال الفترة القادمة. بنك «غولدمان ساكس» وضع عدة افتراضات لصعود المعدن الأصفر، يتراوح السيناريو الأساسي بين وصول الأسعار إلى 4000 دولار للأونصة منتصف العام المقبل، مع احتمالات صعود الأسعار إلى 4500 دولار في حال تسريع خفض أسعار الفائدة، بل وتوقع البنك بلوغ المعدن إلى 5000 دولار إذا تدفق 1% فقط من سوق سندات الخزانة الأميركية إلى الذهب.

على الجانب الآخر، ركزت مذكرة بحثية من بنك «جيه بي مورغان» على التحولات النقدية التي يشهدها الاحتياطي الفيدرالي، مشيرة إلى أن زيادة التوقعات لخفض أسعار الفائدة ستدفع الأسعار إلى مستويات قياسية جديدة، رغم وصول الذهب إلى قمم تاريخية مؤخرًا. وقال المحللون برئاسة باتريك جونز إن أسواق الذهب ستتلقى دفعة قويّة من التدفقات في حال تحقق أو تجاوز خفض الفائدة المتوقع، مع توقع وصول الأسعار إلى حوالي 4000 دولار في الربع الثاني من 2025، ثم ارتفاعها إلى 4250 دولارًا بحلول نهاية عام 2026.

تشير أداة «فيد ووتش» التابعة لـ«سي إم إي» إلى احتمال كبير يتجاوز 86% لخفض سعر الفائدة 25 نقطة أساس في اجتماع السياسة النقدية القادم في سبتمبر، مع فرص أخرى لخفض أقوى تصل إلى 50 نقطة، بينما يعكس ارتفاع معدلات البطالة في الولايات المتحدة إلى 4.3% تراجعًا واضحًا في سوق العمل، ما يدفع الذهب للتموقع كملاذ آمن وسط حالة الترقب.

يفتح هذا المشهد المتغير لنافذة واسعة لتوقعات سعر الذهب التي بقيت محفزة بقوة هذا العام، حيث يُعد المعدن النفيس واحدًا من أكثر الأصول التي تتفاعل بشكل قوي مع تحولات السياسة النقدية وانخفاض أسعار الفائدة؛ مع بقاء أثمانه محط أنظار المستثمرين الباحثين عن فرص على المدى القريب والبعيد.