الملفات الاقتصادية الحساسة وتأثيرها على الأسواق العالمية في سبتمبر 2025
تشهد الأسواق العالمية خلال الأسبوع القصير بفعل العطلات حالة ترقب كبيرة للملفات الاقتصادية الحساسة التي قد تؤثر على توجهات الأسواق في المستقبل القريب، ويأتي في مقدمتها المعركة القضائية في رسوم ترامب الجمركية، بيانات سوق العمل الأميركية، تقرير “بيج بوك” الصادر عن الاحتياطي الفدرالي، مؤشرات النشاط الصناعي والخدمي، بالإضافة إلى أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى التي تخضع لاهتمام المستثمرين.
المعركة القضائية في رسوم ترامب وتأثيرها على الاقتصاد العالمي
أصدرت محكمة الاستئناف الفدرالية مؤخراً حكماً قضى برفض الرسوم الجمركية الشاملة التي فرضها الرئيس دونالد ترامب، معتبرة أن تنفيذ هذه الرسوم تم بشكل غير قانوني، ويجب على البيت الأبيض تقديم استئناف لدى المحكمة العليا قبل منتصف أكتوبر 2025، وإلا سيدخل الحكم الجديد حيز التنفيذ. ويشير محللو بنك “آي إن جي” إلى أن الشركاء التجاريين العالميين قد يكونون متفائلين بحذر، إلا أن الهم الحقيقي يتمثل في احتمالية تعرض سوق الخزانة الأميركية لضغوط إضافية إذا اضطرت الولايات المتحدة إلى إعادة الرسوم التي تم قبضها بالفعل. هذه المعركة القضائية في رسوم ترامب تمثل عاملاً أساسياً قد يغير قواعد التجارة والعلاقات الاقتصادية الدولية، ويشكل تحدياً للمستثمرين الذين يراقبون تطوراتها عن كثب.
أهمية بيانات سوق العمل الأميركية وتأثيرها على قرارات الفيدرالي
تُصدر الولايات المتحدة الأمريكية تقرير الوظائف لشهر أغسطس 2025، المتوقع أن يسجل إضافة 74 ألف وظيفة غير زراعية مقارنة بـ73 ألف وظيفة في يوليو، في وقت يتميز بالتقلب والجدل حول بيانات سوق العمل إثر مراجعات هبوطية حادة أثارت غضب البيت الأبيض وأدت إلى إقالة مفوض مكتب إحصاءات العمل. ويرتفع احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال اجتماع الاحتياطي الفدرالي المقرر في منتصف سبتمبر، حيث وصلت نسبة التوقعات إلى أكثر من 87% عبر أداة “فيد ووتش” التابعة لمجموعة سي إم إي. وكان رئيس الفدرالي، جيروم باول، قد حذر في حديثه بندوة وايومنغ، من تصاعد المخاطر التي تواجه سوق العمل بين ضبابية الوضع الاقتصادي وحالة عدم اليقين المتزايدة.
مؤشرات النشاط الصناعي والخدمي وتأثيرها على مؤشرات الاقتصاد الأميركي
في نفس الإطار الاقتصادي الحساس، من المرتقب صدور مؤشرات معهد إدارة التوريد (ISM) للنشاط الصناعي والخدمي خلال الأسبوع الجاري. ويتوقع أن يرتفع مؤشر الصناعات التحويلية إلى 48.9 في أغسطس مقابل 48 في يونيو، لكنه سيظل في منطقة الانكماش، مما يعكس انكماش قطاع التصنيع للمرة الخامسة على التوالي، مع تسجيل أدنى مستويات توظيف في المصانع خلال خمس سنوات. أما مؤشر الخدمات، الذي يشكل حوالي ثلثي الاقتصاد الأميركي، فيتوقع أن يسجل ارتفاعاً معتدلاً إلى 50.5 مقارنة بـ 50.1 في الشهر السابق، مع استمرارية ضعف فرص العمل في القطاع. تعكس هذه المؤشرات حالة الاقتصاد المتقلبة بين التحديات الصناعية وتأثيرات الأوضاع العالمية.
| المؤشر | الشهر السابق | التوقعات لشهر أغسطس |
|---|---|---|
| مؤشر الصناعات التحويلية | 48 | 48.9 |
| مؤشر الخدمات | 50.1 | 50.5 |
تقرير “بيج بوك” وتأثيره على تقييم حالة الاقتصاد والتضخم
ينتظر أن يصدر الاحتياطي الفدرالي تقرير “بيج بوك” غداً الأربعاء، ليكون أول تقرير بعد يوليو 2025، حيث أشار التقرير السابق إلى استمرار الضغوط على التكاليف في معظم المناطق الفدرالية خلال الأشهر المقبلة، مما يعزز احتمالية تسارع معدل التضخم في نهاية الصيف. وحذرت جميع المناطق الـ12 التابعة للاحتياطي من تأثيرات سياسة الرسوم الجمركية على الشركات، مع وجود حالة من عدم اليقين التي دفعت العديد من المؤسسات إلى تأجيل قرارات التوظيف أو اللجوء إلى إجراءات تسريح بسبب المخاوف من تباطؤ النشاط التجاري. هذه التوجهات تعكس تحديات اقتصادية معقدة تواجهها الولايات المتحدة في وسط بيئة عالمية غير مستقرة.
أرباح شركات التكنولوجيا ومسارات الإنفاق على الذكاء الاصطناعي
تتجه الأنظار نحو شركات التكنولوجيا، خصوصاً عملاق أشباه الموصلات “برودكوم”، الذي سيعلن عن أرباحه الفصلية، وسط توقعات بأن تقدم بياناته مؤشرات أوضح لمسار الإنفاق على تقنيات الذكاء الاصطناعي، لا سيما بعد النتائج المخيبة التي أعلنت عنها بعض الشركات الكبرى في القطاع. ويشير محللو “فايتال نوليدج” إلى اتجاه المستثمرين للتراجع عن التعاطي مع الذكاء الاصطناعي والعودة إلى قطاع البرمجيات، مع توقع أن تكون نتائج شركة “سيلزفورس” غداً اختباراً حاسماً لمستقبل هذا القطاع الحيوي.
- حكم قضائي جديد قد يلغى رسوم ترامب الجمركية
- تقرير الوظائف الأميركية يتوقع إضافة 74 ألف وظيفة في أغسطس
- مؤشرات التصنيع والخدمات تعكس تباطؤاً مع استمرارية الأوضاع الصعبة
- تقرير “بيج بوك” يسلط الضوء على تأثير الرسوم الجمركية على الاقتصاد
- أرباح “برودكوم” و”سيلزفورس” تبشر بتغير الاستراتيجيات الاستثمارية في التكنولوجيا
